六张图看懂：4倍杠杆风波才去 “江疏影爆仓”疑云又来 “烫手的雪球”有多烫手？

　“雪球结构”理财产品近年来因具备较高的收益受到市场较高关注，不过由于近期市场表现较弱，这种产品的风险也逐渐显露出来，对于购买此类理财产品的投资者来说，目前的“雪球”显然成了烫手的山芋。

　　上周有一淡定“汤总”在得知投资的200万雪球产品亏损、本金和票息皆无后仅回复“嗯”字的截图刷屏。今日，又有一帧“江疏影雪球产品爆仓，现身申万宏源总部”的网传图片在互联网扩散，虽然随后被申万宏源相关负责人证伪，但陆续有雪球产品敲入的事实已经发生。

　　目前应该如何看待雪球敲入对市场的影响？临近敲入线的雪球产品规模有多大？财联社六问六答带您看懂。

　　雪球产品到底是什么？“敲入”与“敲出”又如何实现？

　　关于市场高度关心雪球敲入对市场有何影响？业界普遍认为，雪球对股票现货市场影响较为有限，主要影响集中于股指期货的价差走势上。

　　另一市场最关心的是临近敲入线的雪球产品规模，信达证券估算中证500、中证1000雪球在4500点及4800点敲入规模更大。今日（2024年1月22日），中证500指数收于4780点，中证1000指数收于5000点。

　　雪球敲入高峰来了吗？据长城证券估算，目前挂钩中证500的雪球产品集中敲入区间在4900点以下，平均每下跌100点，敲入15%左右的存续产品，而雪球产品在4900点左右的敲入速度达到顶峰。目前挂钩中证1000的雪球产品集中敲入区间在5200点以下，平均每下跌100点，敲入13%左右的存续产品，在5200点左右的敲入速度达到顶峰。